# 现货与永续保证金交易解析

Category: 下单交易 › 期货交易入门  
Source: https://help.coinunited.io/cn/articles/spot-and-perpetual-margin-trading-explainer  
Last updated: 2025-04-15

现货保证金交易允许用户从其他想要赚取利息的 CoinUnited.io 用户处借入资金，通过杠杆进行做空或做多操作。

出借人会设定借贷利率，借款人按小时支付利息。出借人可随时要回借出的资金，并在一小时内收回。

与合约交易相似，现货保证金仓位也会受到清算规则及抵押要求的约束。

如需了解当前及历史借贷利率，请访问：[CoinUnited.io Borrow Rates](https://coinunited.io/cn/borrow-rates)

## 如何开启保证金交易？

在 [CoinUnited.io Account](https://coinunited.io/cn/account) 中，找到 “Account Leverage” 并开启保证金交易。如果启用了保证金交易，您现货账户中的空头仓位将自动尝试通过借币实现。此外，您也可进行合约交易。

![如何开启保证金交易？](https://cu-api.com/helpcenter/uploads/enable_leverage_pc_b7c7a6db60.webp)

![如何开启保证金交易？ (2)](https://cu-api.com/helpcenter/uploads/enable_leverage_pop_pc_b80ad16690.webp)

请注意，如果您启用了保证金交易，且 USD 余额低于某个阈值时，系统会自动从保证金市场借入 USD，而不会卖掉您的非 USD 资产。

如需了解如何调整账户杠杆设置，请参阅：  
[How to Adjust Account Leverage](https://help.coinunited.io/articles/how-to-adjust-account-leverage)

## 哪些资产可用于借入？

在借币页面可查询具体列表。绝大多数可在 CoinUnited.io 充值并提币的现货资产都可以借入，但也存在例外。

## CoinUnited.io 如何自动化借币？

实现保证金交易和借币可有多种方式。CoinUnited.io 用户对自己的借币享有充分管理权限；不必单独操作“申请借款、接收资金、转移资金、开/平仓”等，全程由系统在用户净余额层面自动实现。

只要您的保证金充足，即可“超出账户余额”支出相应的币种，系统将自动帮您完成借币操作。

举例：假设您的账户只有 100,000 USDT。如果您在 BTC/USDT 现货订单簿上以 40,000 美元价格卖出 2 BTC，您的账户余额可能显示为 +140,000 USDT 与 -2 BTC。由于您原本并不持有 BTC，因此系统会自动向出借方借入 2 BTC 完成这次做空交易。

提币时同样可行！如果您的账户只有 5 BTC，却想提取 3 ETH，而账户中无 ETH，系统会自动为您借入 3 ETH 并允许提币。不过需注意，可借量受借币订单簿中可用额度以及“可用余额等级”限制。当“可用余额等级”降为 0 时，即表示您无法进一步抵押来借币，只能提取自己实际持有的现货。

因此，您无需单独管理抵押、保证金仓位、可提资产、保证金交易及现货交易；只要您的账户总抵押价值充足，买/卖/充值/提币操作都可正常进行。

## 现货与合约杠杆交易

无需单独跟踪现货杠杆需求，因您的现货杠杆头寸与合约头寸可实现“全仓”模式。

每种合约都有开仓所需的初始保证金比例 (IMF) 及维持保证金比例 (MMR)，账户总抵押价值需满足这些保证金阈值才能维持头寸。

对现货保证金同理，您的空头(负数)资产即构成现货杠杆仓位的名义规模。

假设：

· 您账户有 30,000 USDT 抵押  
· 账户最大杠杆 400x  
· 现货杠杆最大 20x  
· 您在现货以 20,000 USDT 买入 2 BTC  
· 您在现货以 0.08 USDT 卖出 100,000 DOGE  
· 您在 ETHUSDT_PERP 以 1,500 USDT 多单 30 ETH，总名义价值 45,000 USDT  
· 您在 BCHUSDT_PERP 以 120 USDT 卖出挂单 100 张，总名义价值 12,000 USDT

## 计算初始保证金 (IMF)

BTC 仓位：  
= min((1 + 1 / spot_leverage) / collateral_ratio - 1, 100%)  
= min((1 + 1 / 20) / 0.975 - 1, 100%)  
= 7.69%

DOGE 仓位：  
= min((1 + 1 / spot_leverage) / collateral_ratio - 1, 100%)  
= min((1 + 1 / 20) / 0.95 - 1, 100%)  
= 10.53%

## 抵押概览

如下公式可大致评估账户总抵押：

若币种数量为正：  
= 币种数量 x 标记价格 x 抵押系数

若币种数量为负：  
= 币种数量 x 标记价格

合约与现货杠杆头寸均需抵押。

现货仓位占用的抵押：  
= 仓位名义金额 x 现货保证金 IMF

合约仓位占用的抵押，请参照下表：

![抵押概览](https://cu-api.com/helpcenter/uploads/table1_ffef7841a6.webp)

![抵押概览 (2)](https://cu-api.com/helpcenter/uploads/table2_ca880574a0.webp)

账户总价值 = 所有现货仓位名义价值 + 合约持仓盈亏

可用抵押 = 39,000；已用负向抵押 = 10,000；额外抵押消耗 = 1,168.32

可用余额 = 27,831.68

维持保证金 (USD) = ...

此示例中，Spot MMR = 0.03，合约 MMR = 0.60。CoinUnited.io 可根据市场情况调整相关比率与杠杆。

## 质押如何影响保证金水平

继续上述例子：

## 1. 如果您质押 0.5 BTC（活期），可用 BTC 变为 1.5

账户总价值不变，但可用抵押减少。

## 2. 如果您质押 0.5 BTC（定期），则该数额将不计入现货仓位抵押

此时账户总价值会受到影响，可用余额将减少。

## 风险

请注意，使用现货保证金时，存在清算风险。CoinUnited.io 风险引擎将在账户净值为负之前采取强平。CoinUnited.io 将尽力维护市场，避免个别账户破产风险传递给他人。  
更多信息，请参阅 [清算机制简介](https://help.coinunited.io/articles/introduction-to-liquidation-protocol)

## 免责声明

CoinUnited.io 不向美国或其他受限司法地区提供服务。

CoinUnited.io 拥有规则及条款的最终解释权，也可随时修改其内容。本说明大多为近似估计，未包含手续费等细节，若有不明请及时联系我们。

本说明仅概述 CoinUnited.io 现货保证金系统的基础机制，部分情况会签署其他协议。杠杆交易存在清算风险，请您谨慎评估。

CoinUnited.io 禁止任何操纵市场等行为，一经发现将对账号进行处理。

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我们随时为您提供帮助，祝您交易愉快！