# Объяснение спотовой и бессрочной (perpetual) маржинальной торговли

Category: Совершение сделок › Основы торговли фьючерсами  
Source: https://help.coinunited.io/ru/articles/spot-and-perpetual-margin-trading-explainer  
Last updated: 2025-04-15

Спотовая маржинальная торговля (Spot Margin Trading) позволяет трейдерам занимать средства у других пользователей (кредиторов) на CoinUnited.io, которые хотят получать доходность со своих активов, чтобы торговать с использованием плеча (leverage) и открывать короткие позиции на спотовом рынке.

Ставки по займам устанавливают кредиторы, и они оплачиваются почасово. Кредиторы могут отозвать свой займ в любое время и вернуть средства себе через один час.

Аналогично фьючерсам, позиции в спотовой маржинальной торговле регулируются правилами ликвидации и требованиями к залогу (collateral).

Для просмотра текущих и прошлых ставок по займам перейдите по ссылке: [CoinUnited.io Borrow Rates](https://coinunited.io/ru/borrow-rates)

## Как включить (enable) спотовую маржинальную торговлю?

Перейдите в [CoinUnited.io Account](https://coinunited.io/ru/account), выберите раздел "Enable Account Leverage" в блоке Margin, чтобы активировать маржинальную торговлю на споте. При включённой маржинальной торговле любая короткая позиция (short) по спотовым активам в вашем аккаунте автоматически будет оформлять займ.

![Как включить (enable) спотовую маржинальную торговлю?](https://cu-api.com/helpcenter/uploads/enable_leverage_pc_b7c7a6db60.webp)

![Как включить (enable) спотовую маржинальную торговлю? (2)](https://cu-api.com/helpcenter/uploads/enable_leverage_pop_pc_b80ad16690.webp)

Обратите внимание, что если у вас включена спотовая маржинальная торговля, при снижении баланса в USD ниже определённого порога ваш аккаунт автоматически возьмёт взаймы недостающую сумму USD на рынке спотовых займов (spot margin) и будет выплачивать текущую ставку заимствования в USD вместо продажи ваших не-USD активов.

Чтобы узнать подробности о том, как отрегулировать настройки кредитного плеча (leverage) аккаунта, ознакомьтесь со статьёй:

[How to Adjust Account Leverage](https://help.coinunited.io/articles/how-to-adjust-account-leverage)

## Какие активы доступны для заимствования?

Полный список доступен на страницах заимствования. Большинство спотовых активов, которые можно вносить и выводить на CoinUnited.io, также можно заимствовать, но не все.

## Как CoinUnited.io автоматизирует заимствование?

Реализация маржинальной торговли и механики заимствования может происходить по-разному. В CoinUnited.io весь процесс упрощён: чтобы взять взаймы, получить средства, открыть/закрыть позицию и т.д., не требуется дополнительных операций — всё сводится к чистому остатку средств.

Вы можете заимствовать спотовые активы, фактически расходуя больше, чем имеется на вашем счёте, при условии, что у вас достаточно маржи.

Допустим, на вашем счёте нет ничего, кроме $100,000 (USDT). Если вы продали 2 BTC по цене $40,000 в спот-ордербуке BTC/USDT, ваш баланс будет +140,000 USDT и -2 BTC. Вам нужно «одолжить» эти 2 BTC, которых у вас нет, чтобы открыть короткую позицию (short). При продаже CoinUnited.io автоматически формирует заявку на заимствование 2 BTC из пула.

Это распространяется и на вывод: вы можете запросить вывод 3 ETH, даже если у вас на счёте нет ETH, но есть 5 BTC. В таком случае CoinUnited.io автоматически подаст заявку на заимствование 3 ETH для вас. Однако следует учитывать, что вы можете заимствовать для вывода только те суммы, которые реально доступны и не заняты в системе кредитования. Также обратите внимание на ваш Available Balance Level, определяющий максимальную сумму вывода с учётом заимствования. Когда этот уровень падает до 0, это означает, что залога для новых займов больше нет, и вы можете запрашивать только то, что у вас уже есть на споте (или 0, если всё задействовано для поддержания позиций).

Таким образом, отдельно управлять залогом, маржинальными позициями, выводимыми токенами, маржинальной и спотовой торговлей не требуется. Если совокупной залоговой стоимости достаточно для покрытия займов, стандартные команды (купить/продать/депозит/вывод) работают как обычно.

## Спотовая и фьючерсная (бессрочная) маржинальная торговля

Не нужно отдельно контролировать маржинальные требования по споту, так как все позиции по споту маржинально объединяются (cross-margined) с вашими сделками.

У каждого контракта есть требования по марже: начальная (initial) и поддерживающая (maintenance). Для открытия позиции и избежания ликвидации вам нужна совокупная залоговая стоимость, соответствующая этим критериям.

Аналогично и для спотовой маржи. Объём любой короткой (отрицательной) позиции определяется по нотоционалу (notional).

Представим:

У вас есть 30,000 USDT как залог, и ничего больше.  
Max account leverage установлен на 400x.  
Максимальное эффективное плечо по споту — 20x.  
Вы купили 2 BTC на споте по 20,000 USDT.  
Вы продали 100,000 DOGE на споте по 0.08 USDT.  
У вас длинная позиция (long) 30 ETHUSDT_PERP по цене 1,500 USDT, нотоционал = 45,000 USDT.  
Установлен лимит на продажу (limit sell) 100 BCHUSDT_PERP по 120 USDT, нотоционал = 12,000 USDT.

## Расчёт начальной маржи (Initial Margin Fraction, IMF)

Начальная маржа для открытия позиции по BTC:  
= min((1 + 1 / spot_leverage) / collateral_ratio - 1, 100%)  
= min((1 + 1 / 20) / 0.975 - 1, 100%)  
= 7.69%

Начальная маржа для открытия позиции по DOGE:  
= min((1 + 1 / spot_leverage) / collateral_ratio - 1, 100%)  
= min((1 + 1 / 20) / 0.95 - 1, 100%)  
= 10.53%

## Общий обзор залога (Collateral)

Теперь воспользуемся формулой ниже, чтобы понять, как рассчитывается общий залог по аккаунту:

Если количество токенов положительное:  
= Количество токенов * их маркерная цена * вес залога (collateral weight)

Если количество токенов отрицательное:  
= Количество токенов * их маркерная цена

Для деривативов и спотовых маржинальных позиций требуется залог.

Чтобы узнать, сколько залога использует каждая ваша спотовая позиция, воспользуйтесь формулой:  
= нотоционал позиции * spot margin IMF

Чтобы узнать, сколько залога требует каждая ваша деривативная позиция, смотрите таблицу ниже (пример):

![Общий обзор залога (Collateral)](https://cu-api.com/helpcenter/uploads/table1_ffef7841a6.webp)

![Общий обзор залога (Collateral) (2)](https://cu-api.com/helpcenter/uploads/table2_ca880574a0.webp)

Total Account Value

= Notional Value of All Spot positions held + PnL of All Perpetual Positions  
= 30,000 + PnL of All Perpetual Positions

Total Positive Collateral  
= 39,000

Total Negative Collateral Used  
= 10,000

Total Additional Collateral Used  
= 1,168.32

Available Balance  
= Total Positive Collateral - (Total Negative Collateral Used + Total Additional Collateral Used)  
= 27,831.68

Maintenance Margin (USD)  
= (Total Collateral used by outstanding spot margin borrows + sum of additional collateral used by spot margin borrows) x Spot MMR  
+ (Total Collateral used by outstanding positions and open orders of perpetual) x Perpetual MMR  
= (10,000 + 121.21 + 842.11) x Spot MMR + (175 + 30) x Perpetual MMR  
= 451.90

В данном примере Spot MMR = 0.03, Perpetual MMR = 0.60. Макс. плечо по споту (Max Spot Margin Trading leverage) — 20x. Макс. плечо по бессрочным (Max Perpetual Trading leverage) — 888x.

CoinUnited.io оставляет за собой право без предварительного уведомления изменять Spot MMR, Perpetual MMR, макс. плечо для спота и макс. плечо для бессрочных контрактов в зависимости от рыночных условий.

## Как стейкинг влияет на уровень маржи (Margin Level)

Продолжим на том же примере:

## 1. Если вы стейкаете 0.5 BTC на гибких условиях (flexible), ваш доступный баланс по BTC становится 1.5

Общая стоимость аккаунта (Total Account Value) не меняется:  
= Notional Value of All Spot positions held + PnL of All Perpetual Positions  
= 30,000 + PnL of All Perpetual Positions

Общее положительное обеспечение (Total Positive Collateral) уменьшается до  
= 39,000 * 1.5/2  
= 29,250

Общее отрицательное обеспечение (Total Negative Collateral Used)  
= 10,000

Дополнительный залог (Total Additional Collateral Used)  
= 1,168.82

Available Balance  
= Total Positive Collateral - (Total Negative Collateral Used + Total Additional Collateral Used)  
= 18,081.68

Следовательно, Account Margin Level = Total Net USD Value / Maintenance Margin (USD) **НЕ** изменяется при гибком стейкинге, но у вас будет меньше доступного баланса для открытия новых позиций.

## 2. Если вы стейкаете 0.5 BTC на фиксированных условиях (term), эта часть не учитывается при расчёте спотовой позиции

Общая стоимость аккаунта (Total Account Value) меняется:  
= Notional Value of All Spot positions held + PnL of All Perpetual Positions  
= 20,000 + PnL of All Perpetual Positions

Общее положительное обеспечение уменьшается до  
= 39,000 * 1.5/2  
= 29,250

Общее отрицательное обеспечение (Total Negative Collateral Used)  
= 10,000

Дополнительный залог (Total Additional Collateral Used)  
= 1,168.82

Available Balance изменяется  
= Total Positive Collateral - (Total Negative Collateral Used + Total Additional Collateral Used)  
= 18,081.68

Таким образом, Account Margin Level = Total Net USD Value / Maintenance Margin (USD) зависит от терм-стейкинга, и у вас остаётся меньше доступного баланса для открытия новых сделок.

## Риски

Помните о риске ликвидации при использовании спотовой маржи, поскольку система управления рисками CoinUnited.io предпримет попытки ликвидировать клиента, прежде чем баланс его аккаунта станет отрицательным. CoinUnited.io и его фонд резервирования обычно стремятся защитить остальных пользователей от потенциального банкротства отдельных аккаунтов.  
Узнайте подробнее в статье [Introduction to Liquidation Protocol](https://help.coinunited.io/articles/introduction-to-liquidation-protocol)

## Отказ от ответственности (Disclaimers)

Торговля на CoinUnited.io недоступна в США и других запрещённых юрисдикциях. Если вы находитесь или зарегистрированы в США либо являетесь её резидентом, вы не можете торговать на CoinUnited.io.

CoinUnited.io сохраняет за собой окончательное право толкования своих правил и условий по всем контрактам.

CoinUnited.io также имеет право в любой момент изменить правила и условия без предварительного уведомления.

Многие моменты в данном тексте представлены в общем виде и не учитывают, к примеру, комиссии.

При возникновении сомнений вы можете обратиться к нам за разъяснениями.

Настоящий пост описывает основы механизма спотовой маржи на CoinUnited.io. Это может не быть единственным источником; некоторые пункты могут быть уточнены в других документах. В отдельных случаях может потребоваться подписание дополнительных соглашений, например, CoinUnited.io Institutional Customer Margin and Line of Credit Agreement.

Маржинальная торговля связана с риском ликвидации. Тщательно подумайте, подходит ли вам такой вариант.

Согласно условиям обслуживания, CoinUnited.io не допускает манипулятивного поведения. Любые попытки могут привести к закрытию аккаунта по единоличному усмотрению CoinUnited.io.

## Нужна дополнительная помощь?

Если у вас возникли дополнительные вопросы или проблемы, пожалуйста, посетите наш [Справочный центр](https://help.coinunited.io/) или используйте наш чат-бот для получения помощи.

Мы всегда готовы помочь. Успешной торговли!