Объяснение спотовой и бессрочной (perpetual) маржинальной торговли
Спотовая маржинальная торговля (Spot Margin Trading) позволяет трейдерам занимать средства у других пользователей (кредиторов) на CoinUnited.io, которые хотят получать доходность со своих активов, чтобы торговать с использованием плеча (leverage) и открывать короткие позиции на спотовом рынке.
Ставки по займам устанавливают кредиторы, и они оплачиваются почасово. Кредиторы могут отозвать свой займ в любое время и вернуть средства себе через один час.
Аналогично фьючерсам, позиции в спотовой маржинальной торговле регулируются правилами ликвидации и требованиями к залогу (collateral).
Для просмотра текущих и прошлых ставок по займам перейдите по ссылке: CoinUnited.io Borrow Rates
Как включить (enable) спотовую маржинальную торговлю?
Перейдите в CoinUnited.io Account, выберите раздел "Enable Account Leverage" в блоке Margin, чтобы активировать маржинальную торговлю на споте. При включённой маржинальной торговле любая короткая позиция (short) по спотовым активам в вашем аккаунте автоматически будет оформлять займ.
Обратите внимание, что если у вас включена спотовая маржинальная торговля, при снижении баланса в USD ниже определённого порога ваш аккаунт автоматически возьмёт взаймы недостающую сумму USD на рынке спотовых займов (spot margin) и будет выплачивать текущую ставку заимствования в USD вместо продажи ваших не-USD активов.
Чтобы узнать подробности о том, как отрегулировать настройки кредитного плеча (leverage) аккаунта, ознакомьтесь со статьёй:
How to Adjust Account Leverage
Какие активы доступны для заимствования?
Полный список доступен на страницах заимствования. Большинство спотовых активов, которые можно вносить и выводить на CoinUnited.io, также можно заимствовать, но не все.
Как CoinUnited.io автоматизирует заимствование?
Реализация маржинальной торговли и механики заимствования может происходить по-разному. В CoinUnited.io весь процесс упрощён: чтобы взять взаймы, получить средства, открыть/закрыть позицию и т.д., не требуется дополнительных операций — всё сводится к чистому остатку средств.
Вы можете заимствовать спотовые активы, фактически расходуя больше, чем имеется на вашем счёте, при условии, что у вас достаточно маржи.
Допустим, на вашем счёте нет ничего, кроме $100,000 (USDT). Если вы продали 2 BTC по цене $40,000 в спот-ордербуке BTC/USDT, ваш баланс будет +140,000 USDT и -2 BTC. Вам нужно «одолжить» эти 2 BTC, которых у вас нет, чтобы открыть короткую позицию (short). При продаже CoinUnited.io автоматически формирует заявку на заимствование 2 BTC из пула.
Это распространяется и на вывод: вы можете запросить вывод 3 ETH, даже если у вас на счёте нет ETH, но есть 5 BTC. В таком случае CoinUnited.io автоматически подаст заявку на заимствование 3 ETH для вас. Однако следует учитывать, что вы можете заимствовать для вывода только те суммы, которые реально доступны и не заняты в системе кредитования. Также обратите внимание на ваш Available Balance Level, определяющий максимальную сумму вывода с учётом заимствования. Когда этот уровень падает до 0, это означает, что залога для новых займов больше нет, и вы можете запрашивать только то, что у вас уже есть на споте (или 0, если всё задействовано для поддержания позиций).
Таким образом, отдельно управлять залогом, маржинальными позициями, выводимыми токенами, маржинальной и спотовой торговлей не требуется. Если совокупной залоговой стоимости достаточно для покрытия займов, стандартные команды (купить/продать/депозит/вывод) работают как обычно.
Спотовая и фьючерсная (бессрочная) маржинальная торговля
Не нужно отдельно контролировать маржинальные требования по споту, так как все позиции по споту маржинально объединяются (cross-margined) с вашими сделками.
У каждого контракта есть требования по марже: начальная (initial) и поддерживающая (maintenance). Для открытия позиции и избежания ликвидации вам нужна совокупная залоговая стоимость, соответствующая этим критериям.
Аналогично и для спотовой маржи. Объём любой короткой (отрицательной) позиции определяется по нотоционалу (notional).
Представим:
У вас есть 30,000 USDT как залог, и ничего больше.
Max account leverage установлен на 400x.
Максимальное эффективное плечо по споту — 20x.
Вы купили 2 BTC на споте по 20,000 USDT.
Вы продали 100,000 DOGE на споте по 0.08 USDT.
У вас длинная позиция (long) 30 ETHUSDT_PERP по цене 1,500 USDT, нотоционал = 45,000 USDT.
Установлен лимит на продажу (limit sell) 100 BCHUSDT_PERP по 120 USDT, нотоционал = 12,000 USDT.
Расчёт начальной маржи (Initial Margin Fraction, IMF)
Начальная маржа для открытия позиции по BTC:
= min((1 + 1 / spot_leverage) / collateral_ratio - 1, 100%)
= min((1 + 1 / 20) / 0.975 - 1, 100%)
= 7.69%
Начальная маржа для открытия позиции по DOGE:
= min((1 + 1 / spot_leverage) / collateral_ratio - 1, 100%)
= min((1 + 1 / 20) / 0.95 - 1, 100%)
= 10.53%
Общий обзор залога (Collateral)
Теперь воспользуемся формулой ниже, чтобы понять, как рассчитывается общий залог по аккаунту:
Если количество токенов положительное:
= Количество токенов * их маркерная цена * вес залога (collateral weight)
Если количество токенов отрицательное:
= Количество токенов * их маркерная цена
Для деривативов и спотовых маржинальных позиций требуется залог.
Чтобы узнать, сколько залога использует каждая ваша спотовая позиция, воспользуйтесь формулой:
= нотоционал позиции * spot margin IMF
Чтобы узнать, сколько залога требует каждая ваша деривативная позиция, смотрите таблицу ниже (пример):
Total Account Value
= Notional Value of All Spot positions held + PnL of All Perpetual Positions
= 30,000 + PnL of All Perpetual Positions
Total Positive Collateral
= 39,000
Total Negative Collateral Used
= 10,000
Total Additional Collateral Used
= 1,168.32
Available Balance
= Total Positive Collateral - (Total Negative Collateral Used + Total Additional Collateral Used)
= 27,831.68
Maintenance Margin (USD)
= (Total Collateral used by outstanding spot margin borrows + sum of additional collateral used by spot margin borrows) x Spot MMR
+ (Total Collateral used by outstanding positions and open orders of perpetual) x Perpetual MMR
= (10,000 + 121.21 + 842.11) x Spot MMR + (175 + 30) x Perpetual MMR
= 451.90
В данном примере Spot MMR = 0.03, Perpetual MMR = 0.60. Макс. плечо по споту (Max Spot Margin Trading leverage) — 20x. Макс. плечо по бессрочным (Max Perpetual Trading leverage) — 888x.
CoinUnited.io оставляет за собой право без предварительного уведомления изменять Spot MMR, Perpetual MMR, макс. плечо для спота и макс. плечо для бессрочных контрактов в зависимости от рыночных условий.
Как стейкинг влияет на уровень маржи (Margin Level)
Продолжим на том же примере:
1. Если вы стейкаете 0.5 BTC на гибких условиях (flexible), ваш доступный баланс по BTC становится 1.5
Общая стоимость аккаунта (Total Account Value) не меняется:
= Notional Value of All Spot positions held + PnL of All Perpetual Positions
= 30,000 + PnL of All Perpetual Positions
Общее положительное обеспечение (Total Positive Collateral) уменьшается до
= 39,000 * 1.5/2
= 29,250
Общее отрицательное обеспечение (Total Negative Collateral Used)
= 10,000
Дополнительный залог (Total Additional Collateral Used)
= 1,168.82
Available Balance
= Total Positive Collateral - (Total Negative Collateral Used + Total Additional Collateral Used)
= 18,081.68
Следовательно, Account Margin Level = Total Net USD Value / Maintenance Margin (USD) НЕ изменяется при гибком стейкинге, но у вас будет меньше доступного баланса для открытия новых позиций.
2. Если вы стейкаете 0.5 BTC на фиксированных условиях (term), эта часть не учитывается при расчёте спотовой позиции
Общая стоимость аккаунта (Total Account Value) меняется:
= Notional Value of All Spot positions held + PnL of All Perpetual Positions
= 20,000 + PnL of All Perpetual Positions
Общее положительное обеспечение уменьшается до
= 39,000 * 1.5/2
= 29,250
Общее отрицательное обеспечение (Total Negative Collateral Used)
= 10,000
Дополнительный залог (Total Additional Collateral Used)
= 1,168.82
Available Balance изменяется
= Total Positive Collateral - (Total Negative Collateral Used + Total Additional Collateral Used)
= 18,081.68
Таким образом, Account Margin Level = Total Net USD Value / Maintenance Margin (USD) зависит от терм-стейкинга, и у вас остаётся меньше доступного баланса для открытия новых сделок.
Риски
Помните о риске ликвидации при использовании спотовой маржи, поскольку система управления рисками CoinUnited.io предпримет попытки ликвидировать клиента, прежде чем баланс его аккаунта станет отрицательным. CoinUnited.io и его фонд резервирования обычно стремятся защитить остальных пользователей от потенциального банкротства отдельных аккаунтов.
Узнайте подробнее в статье Introduction to Liquidation Protocol
Отказ от ответственности (Disclaimers)
Торговля на CoinUnited.io недоступна в США и других запрещённых юрисдикциях. Если вы находитесь или зарегистрированы в США либо являетесь её резидентом, вы не можете торговать на CoinUnited.io.
CoinUnited.io сохраняет за собой окончательное право толкования своих правил и условий по всем контрактам.
CoinUnited.io также имеет право в любой момент изменить правила и условия без предварительного уведомления.
Многие моменты в данном тексте представлены в общем виде и не учитывают, к примеру, комиссии.
При возникновении сомнений вы можете обратиться к нам за разъяснениями.
Настоящий пост описывает основы механизма спотовой маржи на CoinUnited.io. Это может не быть единственным источником; некоторые пункты могут быть уточнены в других документах. В отдельных случаях может потребоваться подписание дополнительных соглашений, например, CoinUnited.io Institutional Customer Margin and Line of Credit Agreement.
Маржинальная торговля связана с риском ликвидации. Тщательно подумайте, подходит ли вам такой вариант.
Согласно условиям обслуживания, CoinUnited.io не допускает манипулятивного поведения. Любые попытки могут привести к закрытию аккаунта по единоличному усмотрению CoinUnited.io.
Нужна дополнительная помощь?
Если у вас возникли дополнительные вопросы или проблемы, пожалуйста, посетите наш Справочный центр или используйте наш чат-бот для получения помощи.
Мы всегда готовы помочь. Успешной торговли!